Négyéves mélypontra csúszott a dollár a jen erősödése és a Fed körüli viták nyomán

Az amerikai fizetőeszköz kedden jelentősen gyengült, és csaknem négy éve nem látott szintre süllyedt, miután a japán jen látványosan erősödött, miközben Washingtonban egyre nagyobb bizonytalanság övezi a Federal Reserve körüli politikai fejleményeket, és nőtt a részleges kormányzati leállás esélye is.

A Bloomberg Dollar Spot Index napközben mintegy 0,7 százalékos mínuszba fordult, és a 2022 márciusa óta mért legalacsonyabb értéket érte el, immár a negyedik egymást követő veszteséges kereskedési napon. Az ICE dollárindex 96,8 közelébe esett, ami legutóbb 2025 közepén fordult elő.

A jen erősödik, a piac intervencióra készül

A japán valuta hirtelen megugrott, és nagyjából 153 jenig erősödött a dollárral szemben, ami péntek óta közel négy százalékos felértékelődést jelent. A befektetők egyre komolyabban számolnak azzal, hogy az Egyesült Államok és Japán összehangoltan léphet közbe a devizapiacon.

A mozgás azt követően gyorsult fel, hogy a New York-i Fed felvette a kapcsolatot több pénzpiaci szereplővel az árfolyam alakulása miatt, ami a tapasztalatok szerint gyakran egy esetleges beavatkozás előjele. Atsushi Mimura, Japán vezető devizapolitikusa úgy fogalmazott: a hatóságok szoros egyeztetésben állnak Washingtonnal, míg Katayama Satsuki pénzügyminiszter megerősítette, hogy a lépések egy korábbi amerikai–japán megállapodással összhangban történnének. Kereskedők szerint akár másfél évtized után ez lehetne az első közös intervenció a két ország részéről.

Politikai bizonytalanság árnyékolja be a dollárt

A dollár gyengülése mögött nemcsak a devizapiaci fejlemények, hanem a washingtoni politikai környezet miatti aggodalmak is meghúzódnak. Befektetők attól tartanak, hogy a kormányzat és a jegybank közötti feszültségek alááshatják a Federal Reserve függetlenségét.

Jerome Powell Fed-elnök bírálta az igazságügyi minisztérium vizsgálatát, amelyet szerinte politikai nyomásgyakorlásra használhatnak fel. Eközben a Lisa Cook jegybankkormányzó menesztésére irányuló törekvések tovább növelték a piaci idegességet.

Per Fosseide, a Danske Bank vezető elemzője szerint az amerikai belpolitikai kiszámíthatatlanság komoly teher a dollár számára. Úgy fogalmazott: a közelmúlt eseményei arra késztették a befektetőket, hogy magasabb politikai kockázati felárral számoljanak.

A helyzetet súlyosbítja, hogy január végéig fennáll egy részleges amerikai kormányzati leállás veszélye, amelynek bekövetkeztét egyes fogadópiacok közel nyolcvan százalékra teszik.

Menekülés az aranyba és más devizákba

A fokozódó bizonytalanság közepette sok befektető biztonságosabb eszközök felé fordult. Az arany árfolyama átlépte az 5100 dollárt unciánként, ami új történelmi csúcsot jelent. A Goldman Sachs elemzői 5400 dollárra emelték az év végi célárukat, míg egyes független prognózisok ennél is magasabb szinteket sem zárnak ki.

Közben az euró 1,19 dollár fölé kapaszkodott, ami 2021 nyara óta nem fordult elő, a brit font pedig 2024 közepe óta nem látott magasságokba jutott.

Az opciós piacokon is jól látszik a hangulatváltás: a befektetők rekordösszegeket fizetnek azért, hogy bebiztosítsák magukat a dollár további gyengülése ellen, és a fedezeti költségek a Bloomberg által 2011 óta vezetett statisztikák szerint soha nem voltak még ilyen magasak.